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礦企央地混改大潮或將到來

來源:中國礦業報 日期:2019年06月21日 08:14 人氣:

5月底、6月初,中國寶武對馬鋼集團實施重組,這一醞釀近20年之久的大新聞已成為鋼鐵業界眼下最大的“興奮點”。

除了有望持續提升馬鋼集團的管理效益之外,更大的意義體現在提高行業集中度,增大對外礦資源的話語權。已有不少研究機構對其未來效應作出了預估:“寶馬”重組后,總產量將提升至8700萬噸以上,占到全國粗鋼產量的9.4%左右,預計可以把國內鋼鐵業的集中度指數提高1.5個百分點,相應可提高我國鋼廠對國外礦山的議價能力,提升在鋼鐵產業鏈中的全球話語權。

業內分析人士表示,世界歷史上新一輪的鋼鐵并購潮正在中國形成,國內鋼鐵行業的聯合重組將逐步進入“高發期”。

資料圖

其實,地方資源類國企已迎來“央企化”大潮。從2018年底至今半年時間內,云鋁股份、馳宏鋅鍺、海峽股份、馬鋼股份等A股公司的實際控制人已經或正在籌劃從地方國資委變更為國務院國資委。近日,“央地混改”再添兩例:6月16日晚間,貴研鉑業發布公告稱,公司控股股東貴金屬集團收到云南省國資委通知,云南省政府擬與中國五礦深化合作,該事項可能導致公司的實控人發生變更。同日,錫業股份也發布公告,控股股東的控股股東云南錫業集團獲云南省國資委通知前述事項,該事項可能導致公司實控人發生變更。

一系列跡象都意味著今年有望成為國企混改實現突破的關鍵一年。在本次大央企的迅猛動作中,無論從央企集團還是上市公司層面,產業整合是最為明顯的特征和動因。

業內認為,地方國企被央企收購,從2018年下半年開始出現頻繁化的趨勢,股權變動方式也擴圍到換股、交叉持股等多種路徑。一方面,這可以解決各地方國企之間的無序競爭,使資源更加高效利用;另一方面,通過上下游的統一整合,也有利于提高國有資本效率。同時,變動給地方國企及其下屬公司帶來的改變會更為明顯。未來有了央企擔保背書,資金利率有望降低;資金打通后,更有利于國企資源的盤活,央地聯動由此發生效應。從這種產業邏輯出發,未來地方國企被央企收購的案例有望繼續增多。

通過觀察,本輪地方國企快速“央企化”過程中體現出一些鮮明特征,包括:地方國企控股權多是以無償劃轉的方式出讓給國務院國資委;國家市場監督管理總局正在發揮越來越重要的“把關人”作用;“屬地化原則”依然是資產整合過程的重要原則。

從央企層面看,近年“做加法”的特征較為明顯。6月12日,國資委舉行2019年度和2019-2021年任期中央企業負責人經營業績責任書簽訂儀式,敲定了20家中央企業的最新凈利潤目標。突出對高負債企業的重點督導和分類監管。積極探索市場化債轉股模式,拓展直接融資渠道,切實降低企業負債杠桿水平和綜合融資成本。

混改亟待改革破局。業內提醒,國有體制公司通常會面臨三大問題,首先是人事難題;其次是文化整合;第三才是產業協同。另一方面,倘若創新力的欠缺,央企整合后的地方國企將依然面臨挑戰。培育具有國際競爭力的世界一流企業集團依然是當務之急。

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